5 изменений Коммерческого кодекса, которые Торговая палата не поддерживает
По заказу Министерства юстиции подготовлен документ, включающий сотни предложений об изменении Коммерческого кодекса. Ниже мы предлагаем вашему вниманию обзор тех изменений, в части которых члены Торговой палаты высказали наиболее решительные возражения.
1. Введение принудительной выплаты дивидендов
С целью защиты прав миноритарных собственников рабочая группа по ревизии Корпоративного права выдвинула идею узаконить принудительную выплату дивидендов. Если мажоритарные собственники не приняли решение о выплате дивидендов, то в случае выполнения определенных критериев миноритарные собственники получали бы право требовать от паевого товарищества или акционерного общества выплаты дивидендов.
Торговая палата выступила против придания законной силы принудительной выплате дивидендов. Выплата дивидендов должна оставаться результатом решения, принимаемого большинством голосов, и закон не должен предусматривать здесь никаких исключений. В большинстве паевых товариществ, как правило, не возникают непреодолимые разногласия между собственниками, и в них не применяется тактика невыплаты дивидендов с целью изматывания терпения миноритарных собственников. Помимо этого и сегодня существует возможность мирным путем договориться относительно политики в области дивидендов посредством соглашения между пайщиками или акционерами.
Введение принудительной выплаты дивидендов влечет за собой целый ряд негативных последствий. Во-первых, изменение может сдерживать развитие предприятия. У предприятия может не быть ликвидных активов для выплаты дивидендов, или в результате выплаты будет утрачена возможность реализации важной инвестиции. Кроме того, может возрасти количество споров относительно того, обязано ли предприятие выплачивать дивиденды или нет.
2. Упразднение требования о наличии кворума
Обратная связь, поступившая от членов Палаты, свидетельствует о том, что они выступают также против предложения упразднить проистекающее из закона требование о наличии кворума. Кворум – это количество голосов участвующих или представленных на собрании пайщиков или акционеров, которое необходимо для того, чтобы собрание можно было считать правомочным. Сегодня собрание пайщиков или акционеров является правомочным лишь в том случае, если на собрании представлено более половины голосов. Согласно предложению, правомочным было бы любое собрание, в котором участвует, по меньшей мере, один пайщик или акционер.
Предприятия не поддерживают данное предложение, поскольку все привыкли к действующему в настоящее время своду правил и предчувствуют угрозу того, что в результате изменения может возникнуть ситуация, при которой принимается решение, не обладающее широкой поддержкой. А это, в свою очередь, увеличило бы количество споров. Поскольку требование наличия кворума не создает практических проблем, и предприятия не желают изменений в части этого положения, то исключительно по теоретико-правовым причинам не представляется разумным менять действующие правовые акты.
3. Предоставление миноритарным собственникам права на выход
Коммерческий кодекс предлагается дополнить положением, предоставляющим миноритарным собственникам право на выход из паевого товарищества на основании заявления при наличии уважительных причин. Вследствие этого, принимая во внимание все обстоятельства и обоюдный интерес, нельзя разумно предполагать, что миноритарный пайщик продолжит оставаться пайщиком. В случае выхода участник имел бы право требовать от паевого товарищества выплаты ему справедливой компенсации за его долю. На сегодняшний день у миноритарных собственников такое право отсутствует.
Торговая палата не поддерживает данное изменение. Во-первых, весьма реально, что с вступлением изменения в силу возникнут споры относительно того, является ли причина для выхода собственника достаточно веской или нет. Кроме того, споры вызовет и определение размера справедливой компенсации. Может также возникнуть ситуация, при которой у паевого товарищества отсутствуют ликвидные активы, необходимые для выплаты справедливой компенсации. Это не означает, что выплата компенсации паевым товариществом может привести к его неплатежеспособности, однако у него может возникнуть вынужденная необходимость продать неликвидное имущество или отложить запланированные инвестиции, что в итоге окажет негативное влияние на ценность паевого товарищества и, тем самым, также и на пайщиков.
4. Отчуждение доли на основании устного договора
Рабочая группа вышла также с предложением разрешить предусмотренную на основании устава возможность не применять к отчуждению доли проистекающее из закона формальное требование. Это означает, что продажа доли может происходить и на основании устного договора или посредством социальных сетей, если это допускается уставом. Торговая палата не поддерживает данное изменение. Устный договор создает путаницу, в значительной мере уменьшает правовую надежность, может вызвать споры и тем самым оказать на деловую среду Эстонии вовсе негативное влияние.
5. Отмена связанных с акциями ограничений
Рабочая группа по ревизии Корпоративного права выдвинула предложение отменить возможность, позволяющую на основании устава исключать предоставление акций в залог. Помимо этого предлагается исключить из закона установленную уставом возможность, предусматривающую преимущественное право покупки акций акционерного общества. Таким образом, в дальнейшем все акции должны будут стать свободно отчуждаемыми.
Торговая палата не поддерживает данные изменения, поскольку для нас осталось неясным, почему государство должно законодательно ограничивать свободу акционеров заключать между собой соглашения. Кроме того, нам не известно ни одной практической проблемы, вследствие которой было бы необходимо производить эти изменения. Внесение изменений только лишь по теоретико-правовым причинам не является оправданным.
На сегодняшний день неизвестно, какие изменения и в какой формулировке войдут в проект закона об изменении Коммерческого кодекса. Первоначальная версия законопроекта будет готова, вероятно, в первой половине 2020 года.